AcadeMedia – Analys av en friskola
Vi tycker inte att det är läge för att investera i aktier just nu. I veckan som gått har börserna varit ganska nervösa och vi är rädda för att vi har en större korrigering framför oss. Det har vi trott …
Multipelarbitrage
Vad betyder multipelarbitrage?
Multipelarbitrage är ett sätt att överföra ett företags värdering till ett annat företags värdering. Låt oss ta ett exempel. Antag att företaget A har en EBITDA som uppgår till 100 milj kr och värderas till en multipel som uppgår till 10. A värderas då till 100 x 10 = 1 000 milj kr. Antag sedan att vi har ett bolag B som har en EBITDA som uppgår till 40 och värderas till en multipel som uppgår till 5. B värderas då till 40 x 5 = 200 milj kr. Antag att A köper B för 200 milj kr.
Detta trolleritrick kallas multipelarbitrage
Det sammanslagna bolaget AB har då en sammanslagen EBITDA som uppgår till 100 + 40 = 140 milj kr. Antag att AB värderas till samma multipel som A värderades till dvs 10. Värdet på AB blir då 10 x 140 = 1400 milj kr dvs 20 milj kr mer än vad de båda företagen värderades till före företagsaffären. Detta trolleritrick kallas multipelarbitrage och möjliggörs ofta av att större, välkända och börsnoterade bolag har högre vinstmultiplar än mindre, mer anonyma och ofta onoterade bolag.